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分析高位-热卷受到下游制造业持续不景气影响

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石智勇勇夺三金

7月13日,由南華期貨主辦、中信建投證券協辦的2019年中投資策略報告會在杭州舉行。南華期貨研究所黑色行業分析師出席大會並發表《新黑金時代——2019下半年螺紋產業形勢分析》的主題演講。

此外,熱卷受到下游製造業持續不景氣影響,銷售持續偏差,上半年限產力度普遍不及預期,疊加鋼材生產尚有利潤,價格明顯弱於螺紋,卷螺差降幅較大。近期,熱卷利潤迅速下滑,下游冷軋明顯虧損,再加上華北限產力度較大,對於板材的影響更加顯著,熱卷利潤和卷螺差也小幅回升。全年來看,熱卷新上軋線有增產預期,但華北環保限產的預期也在逐漸加強,需求端多個終端行業均處於低位,繼續下滑空間變窄,隨着地產逐漸進入後周期以及相關政策在下半年發酵,熱卷下半年供需將會邊際改善,中長期卷螺差也將觸底回升。

他表示,螺紋在地產投資韌性和環保限產趨緊共同影響下,高點將在三季度出現。目前高爐開工率和產能利用率高位持穩,唐山地區限產按照文件要求逐漸推進,較上半年明顯轉變,下半年70周年慶和採暖季仍有較大概率環保限產,產量較上半年或有小幅回落。房地產業韌性較強,建築施工體量維持高位,供需矛盾邊際好轉,短期有一定淡季累庫的壓力,但很難持續發酵,後期環保力度或限產範圍擴大仍有望帶動螺紋價格上行。

今日关键词:投放1万吨冻猪肉